７月からスタートした下落局面ではSPXUを活用する方法ですが、成功とも失敗とも言い難い形でした。まず、下落局面でSPYのCCWだけではなくSPXUのCSPを活用するというのは成功だったと思います。CPIの上昇による株価の暴落には助けられましたが、それがなくてもCSPだけでしたら十分な利益になっていたと思います。
ただ、今回は同時にSPXUのCall買いも加えていました。即ち、SPXUのPut売りでCashを得て、ほぼその同額でCall買いをしてCashを払っています。今回、Callはかなり値下がりをして特に権利行使価格$18.00のポジションは$1.29から0.11まで下がってしまいました。何とか、損失は避けられましたがCSPだけにしておけばという結果でした。今回、約１カ月半先の権利物にしたのですが、Callのタイムディケイがきつかったです。Call買いをするのであれば、早めにポジションを清算することをしないとダメな感じです。
ということで、今回の収支は、CSPで獲得したプレミアムが$1,750、Close時に払ったプレミアムが$285、Call買いで払ったプレミアムが$1,810、Close時に戻ってきたプレミアムが$530で、最終的には$185のプラスとなりました。１カ月以上のリスクを取った割にはリターンはダメでした。もし、Call買いをしなければ$1,470だったので、余計なことをしたということになります。
Callの爆発力は面白そうですが、CSPだけで十分だと思うので今後はCallの併用はやめようと思っています。相場は、CPIの影響で軟調になっており、これだと次のポジションはSPYのCSPということになりそうです。
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